文章摘要:管理者对投资预期的认知偏差会给企业的经营效益带来影响，在企业特质因素中介下会对其股票收益产生作用效应。在企业特质视角下，定性分析企业投资预期对股票收益的一般作用机制及不同企业特质中介下的作用机制，并进行实证检验发现：我国上市企业投资预期对股票收益存在显著的负向作用效应；在股权融资、股权集中度和经营风险等因素中介下，投资预期对股票收益的负向作用效应更加显著，而在债权融资、内源融资、管理者持股等因素中介下该负向作用效应有所缓解；在资产流动性因素的中介下，投资预期对股票收益依然呈现负向作用，但不再显著。

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项目基金:《经营与管理》 网址: http://www.jyygl.cn/qikandaodu/2021/1130/2812.html